En su habitual columna el Dr. Raúl Degrossi analiza el proceso de descomposición económica provocada por la gestión de Cambiemos que en tiempo record logró subir el riesgo país de 450 puntos cuando asumió, a 1000 puntos. El nivel de desconfianza de los mercados es explícito y lo hacen notar, ya no alcanzan los dólares para pagar la deuda.
Disparada del riesgo país
“Primero que es lo que viene pasando, sigue aumentando el riesgo país de manera consolidada desde hace dos semanas, hasta el día de hoy está orillando los 1000 puntos y después subió el dólar, que venía quietito o en bajada luego rebotó y empezó a subir, cayó el índice Merval que es un promedio entre la cotización de las empresas más importantes que cotizan en la Bolsa de Buenos Aires”
“La semana pasada fue feriado por semana santa pero en Wall Street cotizó el mercado de valores y las empresas argentinas que cotizan en la Bolsa de valores de Nueva York cayeron estrepitosamente, cuando dicen cayeron los ADR argentinos, los ADR son los certificados representativos de acciones de una empresa argentina que obtuvo la certificación para cotizar en Wall Street. Y se dispararon otra sigla los CDS que son los seguros de créditos de default”.
¿Que es el riesgo país?
“El riesgo país es un indicador que elabora una banca de inversión que es la JP Morgan que determina el diferencial de tasa que pagaría un bono de la deuda argentina , de la tasa de interés que le cobrarían a la Argentina si saliera a pedir prestado a los mercados de capitales, por encima de la tasa de referencia de la reserva federal de los Estado Unidos , la tasa de la reserva federal hoy está en torno a los 3 % de interés anual en dólares , si yo te digo que la Argentina tiene un riesgo país cercano a los 1000 puntos , esos 1000 puntos significan 10 puntos más que ese 35 , es decir que si hoy el país tuviera acceso a los mercados de capitales y emitiera deuda para conseguir fondos , pagaría un 13% de interés en dólares lo cual es una barbaridad”.
Los acreedores de la deuda argentina piensan en un default inminente
“Básicamente la disparada del riesgo país tiene que ver con que los acreedores externos de la Argentina, los acreedores privados, los fondos de inversión y los compradores de bonos de la deuda creen que hay una altísima probabilidad de que la Argentina entre en default que significa suspender los pagos de su deuda externa, no poder hacer frente a los vencimientos de la deuda externa y que eso derrumbe el precio de los bonos como pasó en el 2001, 2002. Cuál era la historia con los fondos buitres, es que compraron bonos a precios de default, si yo tenía un bono de la deuda argentina en el 2001, cuando la Argentina se declaró en moratoria, suspensión de pagos o default en 2002 con Rodríguez Saa esos bonos se derrumbaron en ese valor y los fondos buitres lo compraron”.
Rendimiento de los bonos de deuda
“Otro indicador de estos días está diciendo se desploman los bonos argentinos, dicen rinden un 13%, un 15%, hoy algunos bonos tienen distintos años de vencimiento, hay un bono a 100 años que emitió este gobierno que ya perdió un 25 % su valor. Si dicen un bono rinde un 20% significa que si yo tengo un bono de la deuda argentina con este riesgo país en este marco económico y lo quiero vender, si ese bono representa 100 dólares que tiene que pagar el gobierno argentino cuando se venza a mí me van a dar 80 dólares es decir que perdí 20, pero ese que lo compra lo va a hacer valer por su valor nominal y el gobierno argentino le tiene que pagar 100 dólares”.
De 450 puntos a 1000 puntos de riesgo país en solo 3 años y medio
“Cuando asume Macri en el 2015 el riesgo país estaba en 450 puntos con un default técnico declarado por Griesa a partir del 7% de los acreedores de la deuda que no habían aceptado los dos canjes que había hecho el kirchnerismo con una situación normal de pago de deuda sin endeudamiento ni con el FMI ni con el mercado de capitales porque al estar en default no emitía deuda ni le ofrecían”.
Los verdaderos responsables de la crisis
“Hoy lo que está disparando el riesgo país no es la incertidumbre electoral , no es la posibilidad de que Cristina Kirchner vuelva al poder y gane las elecciones ni que escriba un libro, eso lo puede decir el presidente que es un experto en decir pavadas para distraer, la realidad es que el gobierno nos ha metido en un berenjenal económico , no por los paros de la CGT , no por la oposición en el Congreso, no por los cortes de calles de las organizaciones sociales, sino por el fuego amigo , son aquellos que le prometieron la lluvia de inversiones , así como trajeron los dólares al país se los están llevando , porque el riesgo país se incrementa en la misma medida que la fuga de capitales”
“Tenemos que ver que en los últimos 5 días hábiles del funcionamiento del mercado de cambios se está incrementando el volumen que se opera, cuando ustedes vean en una nota en un diario que se han operado miles de millones de dólares y esto se incrementa, esto quiere decir que los grandes compradores, bancos, fondos de inversión , la mayoría fondos buitres especulativos capitales golondrinas que vienen a hacer la bicicleta financiera , están desarmando sus inversiones en pesos y pedir a cambio dólares y llevárselos, que es lo que está pasando, acelerando el proceso que se conoce como fuga de capitales”.
Superavit comercial por caída de importaciones no por record de exportaciones
“El gobierno anunció con bombos y platillos que las reservas del Central habían llegado a un record de 77.000 millones de dólares ,cuando entró otro tramo de la ayuda del FMI por 10.800 millones de dólares , desde que entró esa ayuda para acá las reservas están bajando todos los días , el objetivo de haber ido al FMI a firmar un acuerdo stand by era tener los dólares para garantizar los vencimientos de la deuda externa no solamente con el fondo sino con los acreedores privados , esto están viendo los acreedores privados no el libro de Cristina y por eso se acelera la fuga de capitales , el riesgo país y los seguros de riesgo de default”.
Que hay de cierto en eso que decían que el dólar no subiría porque hay dólares por la cosecha del campo y los que venían del FMI
“Primero los dólares del FMI entraron y se fueron , no alcanzan y no van a alcanzar , el problema serio es que hasta la semana pasada todos venían hablando de la posibilidad de un default a partir del 2020 con el nuevo gobierno porque suponían que sería un gobierno antimercado que iba a declarar el default con una quita y restructuración de la deuda como pasó como en el 2001 pero hay que recordar que en el gobierno de Rodriguez Saa declaró el default y suspendió el pago de la deuda , el canje de deuda lo hizo en el 2005 con Nestor Kirchner y el otro en el 2010 con Cristina Kirchner , no es que el kirchnerismo defaulteó, se encontró con esa situación de que la deuda no se estaba pagando.
¿alcanzan los dólares para este año , para pagar los compromisos del pago de deuda?
“El problema actual es que están viendo si alcanzan los dólares para este año no para el año que viene pues así como entra el dinero del FMI así sale , no es que necesariamente se vendan los mismos dólares , esa subasta de los 60 millones de dólares diarios que el FMI autorizó hacer sino lo que se conoce como el balance de pagos de la cuenta corriente , hoy el gobierno estaba festejando los resultados de la balanza comercial es decir exportaciones versus importaciones , tuvimos un superávit de 1.183 millones de dólares, eso es una ronda de negocios del mercado de cambio en un día en el país , es como apagar un incendio con un sifón de soda, por otro lado no es que el país está exportando e ingresan divisas pues las exportaciones cayeron un 5% sino que se derrumbaron las importaciones porque la economía está cayendo aceleradamente entonces demanda menos bienes intermedios para el proceso productivo”.
¿Cómo vamos a importar autopartes para fabricar autos si tenemos el 85% de la capacidad instalada está ociosa y la venta cayó en relación al año pasado un 55%? Nadie en su sano juicio importaría autopartes en dólares para fabricar autos en el país, nadie se puede alegrar con un superávit en estas condiciones”.
Escucha la columna del Dr. Raúl Degrossi
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